Perbankan terbuka bisa menjadi tren global, tetapi implementasinya terfragmentasi. Startup fintech yang melakukan pekerjaan keras untuk membuatnya menjadi kenyataan di pasar-pasar kecil bisa menjadi target M&A bagi pemain mapan seperti Visa.
Salah satunya adalah Fintoc, alum Y Combinator, startup fintech B2B yang telah mengumpulkan pendanaan Seri A sebesar $7 juta untuk mengonsolidasikan kehadirannya di negara asalnya, Chile, dan di Meksiko, tempat ekspansi dilakukan satu tahun yang lalu.
Produk Fintoc adalah API yang memungkinkan bisnis online menerima pembayaran instan yang langsung berasal dari rekening bank pelanggan. Dikenal sebagai rekening ke rekening, atau A2A, metode ini menawarkan alternatif pada transaksi kartu kredit, dengan lebih sedikit perantara.
Bagi pengguna akhir, A2A bisa sepraktis pembayaran kartu kredit online. Alih-alih memasukkan rincian kartu, mereka hanya perlu memilih bank mereka dan memfasilitasi dengan aman kredensial bank mereka. Tetapi titik penjualan utamanya adalah ke bisnis, yang membayar komisi lebih rendah daripada biaya transaksi kartu kredit biasa.
Banyak negara sekarang memfasilitasi A2A, yang telah menciptakan dorongan untuk perusahaan-perusahaan perbankan terbuka seperti Plaid, Tink yang dimiliki Visa, TrueLayer, dan Volt. Pemain fintech umum seperti Adyen dan Stripe juga telah menjalin kemitraan untuk menawarkan pembayaran A2A kepada pelanggan mereka.
Amerika Latin, bagaimanapun, tidak mudah untuk masuk bagi pemain global, juga tidak sangat menarik. Ini sangat terfragmentasi, dan banyak negara masih tertinggal dalam inklusi keuangan: Kurang dari separuh dewasa Meksiko memiliki rekening bank, menurut World Development Indicators.
Penetrasi perbankan yang rendah di Meksiko merupakan masalah, tetapi juga peluang bagi Fintoc, CEO Cristóbal Griffero memberitahu TechCrunch. Dia mengharapkan bank neobank untuk mengatasi masalah tersebut, tetapi hal itu akan membutuhkan waktu. "Jika kita berada di sana tepat sebelum ledakan ini, kita akan bisa tumbuh bersama pasar."
Pasar asal Fintoc kurang menantang dalam beberapa hal. Hal ini membantu perusahaan ini mendapatkan daya tarik yang cukup signifikan: "Pada 2023, 1.807.000 orang membayar produk, layanan, dan tagihan menggunakan Fintoc. Ini sekitar 13% dari populasi Chile," tulis manajer konten Pedro Casale dalam email. Fintoc mengatakan digunakan oleh lebih dari 1,2 juta orang setiap bulan di Chile.
Angka-angka ini bahkan lebih mengesankan jika dipertimbangkan bahwa Fintoc menghadapi persaingan dari pemain lain seperti ETpay dan Khipu. Tetapi klien-klien besar mereka berarti bahwa mereka terikat pada kasus penggunaan yang sering seperti mengisi kartu transportasi publik, membuat pembelian e-commerce, membayar tagihan, dan membayar cicilan kredit.
Ukuran populasi Chile, bagaimanapun, membatasi pertumbuhan potensial Fintoc, kata Griffero. "Anda memiliki batasan bahwa kami adalah 20 juta penduduk, jadi setelah jumlah pendapatan tertentu, sangat sulit untuk mencapai $100 juta dalam ARR. Hal itu menjadi sangat rumit dan Anda harus keluar."
Ekspansi Diredahkan
Ketika Griffero dan rekan pendiri Lukas Zorich bergabung dengan gelombang musim dingin 2021 Y Combinator, pitch mereka cukup langsung: Mereka sedang membangun "Plaid untuk LatAm." Itu tidak lagi kasusnya; model Plaid terlalu maju untuk wilayah ini, dan gagasan untuk meluncurkan di seluruh wilayah terlalu ambisius.
Para VC, juga, telah sampai pada kesimpulan yang sama, seperti yang dipelajari Fintoc selama proses penggalangan dana, kata Griffero.
"Saya percaya bahwa dana-dana masih ada di sini, hanya bahwa teks mereka telah berubah sedikit. Sekarang Anda harus menjelaskan dengan sangat baik mengapa [Anda akan pergi ke] setiap negara. Mengatakan "Saya adalah X untuk LatAm" bukan lagi sesuatu yang menarik bagi investor, terutama yang di San Francisco, karena Amerika Latin sangat terfragmentasi dan tiba-tiba tidak masuk akal untuk berada di setiap negara. Jadi mungkin itu Meksiko, Chile, dan satu negara lain, bukan Brasil atau tidak Kolombia; bukan "kita akan melakukan seluruh Amerika Latin karena kita dekat"."
Pendekatan yang lebih terukur ini tidak membenarkan putaran besar. "Pada 2021, putaran ini mungkin telah lima kali lebih besar," kata Griffero. Tapi mungkin itu yang terbaik; TechCrunch mengikuti lebih dari satu unicorn yang harus mengurangi ekspansi pan-LatAm-nya dan mem-PHK staf sebagai hasilnya.
Perusahaan pengiriman makanan JOKR mengkonfirmasi penutupan operasi di Santiago, Medellin
Fintoc mengharapkan banyak dari ekspansi di Meksiko. "Meksiko adalah pasar yang akan kami perhatikan paling banyak dalam dua tahun ke depan dan kami berharap itu akan mewakili sebagian besar pendapatan Fintoc dalam dua tahun mendatang," kata Griffero. Tetapi startup ini melakukannya langkah demi langkah: Dari timnya yang terdiri dari 48 karyawan, hanya lima berbasis di Meksiko. Zorich pindah ke sana tahun lalu, tetapi Griffero mungkin tidak melakukannya hingga tahun depan.
Dengan rencana yang lebih berat, putaran Seri A Fintoc mungkin tidak akan terjadi sama sekali. Pada kuartal pertama tahun ini, pendanaan fintech melambat ke level terendah sejak 2017, demikian laporan CB Insights. Di Amerika Latin, dibandingkan dengan K2 2021, penurunan ini paling jelas: Startup fintech dari wilayah tersebut secara kolektif mengumpulkan $6 miliar melalui 94 kesepakatan saat itu, dibandingkan hanya $0,4 miliar kuartal sebelumnya.
Membiayai fintech Amerika Latin kurang trendi daripada tiga tahun yang lalu. Tetapi bagi VC yang bersedia menunggu, kebangkitan perbankan terbuka di seluruh wilayah itu akhirnya bisa menghasilkan M&A menarik. Bukan hanya di Brasil, di mana Visa mengeluarkan $1 miliar untuk Pismo, infrastruktur pembayaran yang akan memberinya akses ke Pix, sistem pembayaran instan yang meluas di negara itu. Di Meksiko juga: Pada 2021, Mastercard mengakuisisi startup fintech Arcus, yang salah satu pendirinya Iñigo Rumayor ikut dalam putaran Seri A Fintoc.
Investor utama Fintoc juga memiliki koneksi dengan pasar sasarannya. Dana Brasil Monashees, yang sebelumnya ikut serta dalam putaran seed Fintoc dan sekarang melakukan investasi ulang, memiliki kantor di sana. Dan pemimpin Seri A nya, Propel, berbasis di AS, tetapi mampu memfasilitasi pengenalan kepada bank-bank Meksiko, langkah penting bagi ekspansi startup itu.
"Semakin dekat kita dengan rel pembayaran, semakin baik pengalaman pembayaran yang dapat kami tawarkan," kata Griffero dalam sebuah pernyataan.
Pendanaan fintech melambat ke level terendah sejak 2017
Pada sisi klien, Fintoc menargetkan bisnis Meksiko yang menerima metode pembayaran offline seperti pembayaran tunai dan metode pasca-bayar, di mana pelanggan harus mengunjungi lokasi fisik untuk menyelesaikan transaksi mereka. Hal ini membuat A2A menjadi upgrade yang cukup jelas; tetapi pada akhirnya, Griffero berharap ini juga akan menggantikan kartu debit, dan kemudian, menawarkan alternatif yang solid untuk kartu kredit.
Mastercard dan Visa jelas akan menghadapi lebih banyak persaingan saat pembayaran instan menjadi umum dengan sistem seperti Pix di Brasil, tetapi juga UPI di India dan FedNow di AS. Laporan terbaru dari Bain & Company memperkirakan bahwa 90% dari pendapatan pembayaran saat ini bisa "migrasi ke vendor perangkat lunak, perusahaan teknologi besar, dan pesaing lainnya." Ini menjelaskan beberapa akuisisi mereka di masa lalu, dan kami tidak akan kaget jika yang lain mengikuti.
