Eropa menderita keras setelah pesta investasi teknologi periode 2020-2021. Meskipun demikian, jika dibandingkan dengan tingkat sebelum pandemi, investasi VC di startup Eropa meningkat secara historis dan mencapai $60 miliar, menurut laporan baru. Namun, anomali dari lonjakan investasi selama pandemi berbeda dengan pertumbuhan tersebut dan telah menciptakan hambatan signifikan, meskipun ada tanda-tanda 'tumbuh hijau'.

Firma hukum global Orrick menganalisis lebih dari 350 investasi VC dan ekuitas pertumbuhan yang kliennya selesaikan di Eropa tahun lalu.

Total modal yang terkumpul di Eropa adalah $61,8 miliar. Tahun 2023 menandai reset dan koreksi besar pada tingkat investasi secara global. Dari tiga wilayah VC teratas secara global - Eropa, Asia, dan Amerika Utara - Eropa adalah satu-satunya yang melampaui tingkat 2019 pada tahun 2023.

Menurut laporan tersebut, meskipun Eropa duduk di 'tingkat dry powder tertinggi' dan 'menghasilkan lebih banyak pendiri baru daripada Amerika Serikat,', pendanaan tetap lambat.

Hanya 11 unicorn baru muncul dari Eropa tahun lalu, jumlah terendah dalam satu dekade, dan jumlah unicorn yang kehilangan statusnya semakin meningkat.

Teknologi iklim telah menggeser fintech sebagai sektor paling populer di Eropa, dan pangsa AI dari total investasi di Eropa melonjak ke rekor tertinggi 17%.

Orrick menemukan bahwa investor - yang semakin berani karena penurunan pendanaan - 'menjepit', mengendalikan lebih banyak investasi, dengan para pendiri diharuskan menyokong jaminan dalam 39% dari kesepakatan ventura.

Terdapat penurunan yang jelas dalam pendanaan tahap lanjutan, volume kesepakatan turun, dan para pendiri diarahkan ke strategi lain seperti metode pembiayaan alternatif, atau berlomba untuk mendapatkan pendapatan dan keuntungan.

Ada "lonjakan belum pernah terjadi sebelumnya" dalam kemampuan investor baru masuk ke teknologi, saat para pendiri mencari investor utama baru, dan "kenaikan" dalam utang konversi, SAFEs, dan ASAs, dengan pembiayaan konversi mewakili 23% dari putaran pada tahun 2023.

Secara umum, investor berfokus pada pengelolaan portofolio mereka yang sudah ada, transaksi sekunder meningkat, dan SaaS dan AI terus diminati. Menariknya, jumlah investasi fintech menurun.

Pada setiap tahap, nilai kesepakatan turun, dengan penurunan paling dramatis pada kesepakatan tahap lanjutan.

Nilai kesepakatan tahap awal turun 40%, meskipun investor tahap awal masih yang paling aktif.

Terjadi penurunan dalam "mega-putaran" yang melebihi $100 juta atau lebih. Namun, pemandangan IPO menunjukkan "tanda-tanda kehidupan" dengan IPO ARM senilai $55 miliar, dan aktivitas penggabungan dan akuisisi menunjukkan "tumbuh hijau".

Di Inggris, VC berada di bawah tekanan untuk memberikan hasil, yang kemungkinan akan menyebabkan peningkatan permintaan untuk transaksi sekunder, lebih banyak aktivitas M&A, dan konsolidasi yang lebih besar.

Di Prancis, terjadi pergeseran dari syarat "pembuat-pendiri" ke syarat yang lebih ramah investor, berkebalikan dengan di Inggris, di mana yang sebaliknya terjadi.

Di Jerman, diperkirakan akan terjadi peningkatan permintaan dari LP untuk likuiditas yang akan "menghidupkan jalur M&A teknologi".